À la suite d’une série d’événements réels, « War Dogs » présente au public le commerce des armes, mais au lieu de se concentrer sur des entreprises éprouvées qui connaissent tous les aspects du commerce, il suit le point de vue de deux novices. Efraim et David étaient les meilleurs amis du monde. Ils se sont séparés et se sont rencontrés plusieurs années plus tard lorsqu'Efraim a invité David, en difficulté financière, à travailler pour lui dans son entreprise appelée AEY. Entité inconnue au départ, elle se transforme vite en un géant dont la chute est aussi spectaculaire que son ascension. Mais que signifie le nom de l’entreprise ?
Dans le film, lorsqu’on demande au personnage de Jonah Hill ce que signifie le titre de son entreprise, il répond que cela ne veut rien dire. Son argument est que toutes les grandes entreprises sont nommées sous la forme de trois initiales qui ne signifient pas nécessairement quoi que ce soit. Mais dans la vraie vie, les choses étaient assez différentes.
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AEY a été créée par le père d'Efraim, Michael Diveroli, en 1999. Il lui a donné le nom des initiales de ses enfants : Aaron, Avigail, Avrohom, Efraim et Yeshaya. À l’époque, Efraim n’avait que treize ans et pendant plusieurs années, son père fut l’unique dirigeant de l’entreprise. C’est à l’âge de dix-huit ans qu’Efraim fut officiellement accueilli dans l’entreprise. C’était en 2004, et le jeune homme reçut une participation de 1 pour cent et l’année suivante, il était devenu président de l’entreprise.
Alors que Michael se concentrait sur d’autres choses, son fils a créé l’entreprise de son propre chef. À cette époque, elle s’était déjà concentrée sur l’attribution de contrats liés à la sécurité, remportant toutes sortes de contrats, comme la fourniture de munitions et d’équipements à des agences gouvernementales telles que la Transportation Security Administration, les forces spéciales et le ministère de l’Énergie, entre autres. Bientôt, ils sont entrés dans la mêlée avec davantage d’équipements liés à l’armée et se sont concentrés sur la fourniture de tout, depuis les casques et batteries pour machines jusqu’aux combinaisons anti-bombes et toutes sortes d’armes.
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Pour ce qui était initialement une société écran, AEY ne disposait pas de beaucoup de main d’œuvre au début. Quand Efraim a pris la relève, il a fait croire qu'il travaillait avec un groupe de collaborateurs, alors qu'en réalité, il n'y avait généralement que lui, du moins au début. Et puis il a fait appel à David Packouz et ils ont géré le bureau eux-mêmes. Ils se concentreraient sur les appels d’offres en ligne pour les contrats qui étaient maigres pour les grands marchands d’armes mais suffisants pour les petites entreprises comme AEY. Très vite, cette petite entreprise a commencé à devenir grande. Ils ont commencé avec des casques en Kevlar et des carburéacteurs et ont ensuite obtenu la commande tant convoitée de l'Afghanistan, même s'ils ont dû soumissionner à des prix inférieurs pour obtenir le contrat. Entre 2005 et 2008, la société aurait eu 29 commandes de tâches, la commande afghane s'élevant à 300 millions de dollars.
Tandis que sa fortune grandissait, l’entreprise se faisait également une mauvaise réputation. Il semblerait que certains responsables ayant eu affaire à AEY l’aient qualifié de « peu fiable ». Ils se sont plaints du fait qu'il y aurait plusieurs problèmes lors de leur traitement et qu'en cas de problème, la résolution serait tardive et avec des excuses. Quoi qu’il en soit, AEY a obtenu tous les contrats convoités jusqu’à ce que la vérité sur ses actes répréhensibles soit révélée.
Lorsque la corruption d’Efraim Diveroli et de ses associés est devenue publique, ils ont été condamnés pour leurs crimes. De plus, il leur était interdit d’obtenir des contrats gouvernementaux en tant que marchands d’armes. Cela s'applique également à leur entreprise, qui ne peut pas reprendre de contrat avant mars 2025. La même phrase s'applique également à Efraim, même s'il conserve les rênes de l'entreprise et la dirige comme bon lui semble.